신용평가사 무디스의 미국 국가신용등급 강등 이후 첫 개장일인 19일(현지 시각) 뉴욕 증시는 강보합으로 마감했다. 장 초반 하락 출발했던 시장에 저가 매수세가 몰려들면서 결국은 상승 전환에 성공했다. 무디스가 미국의 부채 문제를 이유로 1917년 이후 처음으로 미국의 국가신용등급이 ‘Aaa’에서 ‘Aa1′으로 한 단계 떨어뜨렸으나, 시장은 이를 단순 악재가 아닌 새로운 시대의 시작이라는 전망까지 내놓고 있다.

19일(현지 시각) 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이딩 화면./로이터 연합뉴스

시장에서는 이미 미국의 신용등급 강등이 예견됐던 만큼 불확실성이 해소된 것이라는 이야기가 나온다. 베어드의 투자 분석가 로스 메이필드는 “무디스 보고서는 모든 투자자가 이미 알고 있는 미국의 재정 상황을 반복한 것에 불과하다”며 “향후 6~12개월 동안 강세일 것이라고 내다본 우리의 전망을 근본적으로 바꾸지는 못했다”고 분석했다.

국가신용등급 강등은 누가 뭐라 해도 증시에 악재임은 분명하다. 하지만 이번 사태에서는 공포감보다는 불확실성의 해소가 투자자들을 더 크게 움직인 것으로 보인다. 실제로 앞서 신용평가사 피치가 미국의 신용등급을 강등했던 2023년 8월에도 미국 증시는 당일 1.4% 하락했으나, VIX 공포심리지수 또한 하락하는 모습을 보이기도 했다.

심지어는 이번 사태를 두고 증권가에서는 “신용등급 강등이 새로운 변화를 만드는 것이 아니라, 시대의 변화가 신용등급에 반영된 것”이라는 분석도 나온다. 이미 미국 정부의 지출 축소는 어려우며, 과거와 같은 저금리로 복귀는 어렵다는 것이 이번 사태로 증명됐다는 것이다. 투자자들도 공포감을 느끼기보다는 상황에 맞는 투자 전략을 내세워야 한다는 의미다.

NH투자증권은 연구원 합동 보고서를 내고 “국가신용등급 강등이 금융 시장을 뒤흔드는 트리거가 되려면, 이벤트가 참신하거나 수습할 주체가 힘이 없어야 하는데, 두 조건 모두 해당하지 않는다”며 “한 달간 상승세가 지속된 주식 가격의 조정 명분이 될 수 있으나, 낙폭과 기간은 제한적”이라고 분석했다.

또 오히려 장기적으로는 신용등급 하락이 시대의 변화를 막을 수 없다며 투자 전략을 상황에 맞춰야 한다고 조언했다.

보고서는 “장기적으로 자산 수익률 목표가 이전보다 낮아질 것”이라며 “높은 장기 금리를 견딜 수 있는 대형주와 구조적 성장주가 상대적으로 유리하다”고 분석했다.

이날 미국 시장에서는 신용등급 하락 공포에 장 초반 증시가 하락하자 저가 매수세가 몰렸다.

모건스탠리의 마이클 윌슨도 중국과의 무역 긴장이 완화되면서 경기 침체 가능성이 낮아졌다는 내용의 보고서를 내면서 “신용 등급 하락으로 주식이 하락하면 매수 기회”라고 강조했다.

HSBC홀딩스의 맥스 케트너도 “미국 10년 만기 국채 금리가 위험 구역에 진입해야 주식 시장에 악영향을 미칠 것”이라며 “그전까지 증시 하락은 매수 확대 기회”라고 주장했다.

조선비즈

이병철 기자 [email protected]