3일 급락했던 증시, 하루 만에 반등해 4일 급등
캐나다·멕시코 관세 부과 유예됐지만… ‘불씨’는 남아
미국이 무역 상대국에 난사하는 ‘관세 전쟁’ 포화에 국내 증시가 전날(3일) 잔뜩 움츠러들었다. 오랜 경기 침체로 국내 기업의 수익성이 크게 낮아진 상황에서 그나마 수출 회복을 기다리며 버텼는데, 미국이 강도 높은 관세 전쟁을 시작하자 기댈 곳 없어진 증시가 속절없이 추락한 것이다.
다만 투자심리는 하루만에 다소 회복했다. 3일 밤 미국과 캐나다, 멕시코가 관세 부과 시점을 30일 연기하기로 합의하면서 증시는 다시 반등했다.
전문가들은 관세 전쟁의 여파가 당분간 증시에 불안 요인으로 작용할 것으로 내다봤다. 미국이 중국과 유럽연합(EU)에 대한 관세 인상·부과까지 예고했기 때문이다. 그럼에도 미국이 동맹국을 상대로 극한의 ‘치킨 게임’에 나설 가능성이 작다는 분석이 나온다. 관세 전쟁에 따른 국내 증시 영향이 단기에 그칠 가능성도 있다고 보는 것이다.
4일 상승 출발한 코스피·코스닥 지수는 상승폭을 키우면서 전날 하락분을 만회하고 있다. 오전 11시 기준 코스피 지수는 2%, 코스닥 지수는 3% 가까이 상승하고 있다.
지난밤 미국이 4일 예정된 캐나다와 멕시코에 대한 관세 부과를 30일 동안 유예하기로 3국이 합의하면서 미국 증시는 낙폭을 많이 줄여 마감했다. 주말 동안 나온 관세 부과 수식에 아시아와 유럽 증시가 뚝 떨어지자 미국 나스닥종합지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수도 각각 2.0%, 1.5% 넘게 하락 출발했지만 관세 유예 소식이 전해지면서 낙폭이 줄어 각각 0.28%, 0.76% 하락하는 데 그쳤다.
“관세 전쟁, 당장 우리 수출에 부정적”
하루 만에 투자 심리가 크게 회복됐지만, 미국이 시작한 관세 전쟁에 대한 우려는 여전하다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 1일 멕시코와 캐나다에 25%의 보편적 관세를 부과하는 행정명령에 서명한 이후 개장한 우리 증시는 큰 폭 하락했다. 3일 코스피 지수는 전날보다 2.5%, 코스닥 지수도 3.4% 하락했다. 코스피·코스닥 시가총액은 이날 하루에만 64조원 증발했다.
특히 3일 주식시장에서 시가총액 규모가 큰 기업의 주가가 큰 폭 떨어졌다. 당장 멕시코와 캐나다에 진출해 있는 국내 기업이 직격탄을 맞았다. LG전자가 7.1%, 기아가 5.8% 떨어졌다. HL만도와 포스코퓨처엠 역시 7~9% 하락했다.
이들 기업이 멕시코와 캐나다에까지 진출한 이유는 미국이라는 거대한 시장을 잡기 위해서다. 트럼프 대통령이 1일 행정명령에 서명하기 전까지 미국·멕시코·캐나다는 사실상 무관세를 적용받았다. 트럼프 1기 행정부 이후 미국의 대중 무역 제재가 꾸준히 강화된 이후 우리 기업이 선택할 수 있는 최후의 보루가 멕시코와 캐나다였던 셈이다.
그런데 멕시코와 캐나다에 대한 무관세 혜택이 사라지면 그동안 우리 기업이 이들 국가에 쏟아부은 투자가 무위에 돌아갈 공산이 커지게 됐다.
일각에서는 트럼프 행정부가 동맹국을 상대로 극단적인 관세 전쟁에 나서지 않을 것이란 예상도 나온다. 3일 밤 미국과 캐나다, 멕시코는 관세 부과 시점을 얼마 남기지 않은 상황에서 부과 시점을 30일 동안 유예하기로 합의했다.
하지만 관세 전쟁의 불씨가 완전히 꺼진 건 아니다. 미국이 이들 국가를 관세로 위협한 명분이 근본적으로 해결되지 않는 한 갈등은 언제든 다시 불거질 수 있다.
게다가 트럼프 대통령은 중국에 대한 관세 인상과 함께 유럽연합(EU)에 대해서도 관세 부과를 예고했다. 박승진 하나증권 연구원은 “트럼프 대통령이 협상의 여지를 열어두고 있다고 판단할 수 있지만 당장은 정치적 판단이 고려된 상호주의적 대응 과정에서 발생하는 금융시장의 변동성을 받아들여야 하는 상황”이라고 말했다.
3일 큰 폭 떨어졌던 증시가 4일 진정세를 찾았지만, 당장 현실화될 관세 전쟁의 여파도 상당하다. 정여경 NH투자증권 이코노미스트는 올해 우리나라 수출 증가율을 기존 4%에서 3.5%로 하향 조정했다. 정 이코노미스트는 “미국 가계가 관세가 도입되기에 앞서 지난해 4분기 선제적으로 내구재를 교체했다”며 “관세 부과 초기에 미국 가계의 내구재 소비가 쉬어가는 국면에 들어갈 것”이라고 예상했다. 수출 의존도가 큰 우리 기업에는 벌써 악재가 발생했다는 의미다.
“美 법인세 인하, 규제 완화가 관세 충격 상쇄할 수도”
다만 우리 증시의 밸류에이션(가치 대비 가격)이 낮은 상태이고 우려와 달리 관세 전쟁의 영향은 제한 적일 것이라는 분석도 나온다. EU도 미국의 관세 부과에 대응하는 등 전 세계가 미국발(發) 관세 전쟁에 분주하게 움직이고 있지만, 우리 증시의 폭락을 유발할 만큼 충격 이슈는 아니라는 의미다.
이런 전망을 뒷받침하는 근거는 몇 가지가 있다. 우선 전문가들은 트럼프 2기 행정부의 관세 전쟁이 1기 행정부 당시 무역전쟁과는 다소 다른 양상을 보인다고 분석한다.
김일혁 KB증권 연구원은 “트럼프 행정부 1기에서는 세계 공급망에서 중국을 배제하고 고립시키려는 정책 목표가 선명했고, 바이든 정부까지 이어진 이러한 정책 기조는 멕시코나 캐나다 같은 미국의 이웃 국가, 인도나 베트남 같은 미국 우호국에 생산 설비를 이전하는 움직임으로 나타났지만, 이번에는 불법 이민과 마약 밀매 근절 등을 목표로 우방국을 압박하면서 미국 안으로 생산설비 이전을 압박하고 있다”며 “현실적으로 이런 정책 기조의 유효 기간은 짧을 수밖에 없다”고 말했다.
트럼프 행정부의 감세안과 규제 완화가 관세 부과에 따른 부담을 상쇄할 수 있다는 시각도 있다. 트럼프 행정부는 2017년 35%에서 21%로 내린 법인세율을 15%까지 낮춰 미국에 ‘제조업 르네상스’를 일으키겠다는 계획을 내놓았다. 삼성전자와 현대자동차 등 미국에 대규모로 투자한 기업은 감세 혜택을 기대할 수 있다. 또 에너지와 금융 분야에 대한 대대적인 규제 완화도 예고했다.
한 자산운용사 투자 담당자는 “트럼프 행정부가 추진할 핵심 정책에는 기업에 대한 감세, 규제 완화 등 친기업 정책이 대거 포함됐다”며 “미국 공장의 가동률이 올라가면 우리 수출도 수혜를 입을 수 있어 관세 부담을 상쇄할 수 있다”고 봤다.
이 담당자는 “에너지 수요가 늘어날 때 다른 발전소보다 비교적 빨리 인프라를 구축할 수 있는 태양광이나 건설 수요가 늘어날 때 수혜를 입는 기계 업종 주가가 상승할 수 있다”며 “다양한 투자 아이디어를 생각해 볼 수 있다”라고 말했다.
캐나다·멕시코 관세 부과 유예됐지만… ‘불씨’는 남아
미국이 무역 상대국에 난사하는 ‘관세 전쟁’ 포화에 국내 증시가 전날(3일) 잔뜩 움츠러들었다. 오랜 경기 침체로 국내 기업의 수익성이 크게 낮아진 상황에서 그나마 수출 회복을 기다리며 버텼는데, 미국이 강도 높은 관세 전쟁을 시작하자 기댈 곳 없어진 증시가 속절없이 추락한 것이다.
다만 투자심리는 하루만에 다소 회복했다. 3일 밤 미국과 캐나다, 멕시코가 관세 부과 시점을 30일 연기하기로 합의하면서 증시는 다시 반등했다.
전문가들은 관세 전쟁의 여파가 당분간 증시에 불안 요인으로 작용할 것으로 내다봤다. 미국이 중국과 유럽연합(EU)에 대한 관세 인상·부과까지 예고했기 때문이다. 그럼에도 미국이 동맹국을 상대로 극한의 ‘치킨 게임’에 나설 가능성이 작다는 분석이 나온다. 관세 전쟁에 따른 국내 증시 영향이 단기에 그칠 가능성도 있다고 보는 것이다.
3일 오후 한국거래소 전광판에 증시 종가가 표시되고 있다./뉴스1
4일 상승 출발한 코스피·코스닥 지수는 상승폭을 키우면서 전날 하락분을 만회하고 있다. 오전 11시 기준 코스피 지수는 2%, 코스닥 지수는 3% 가까이 상승하고 있다.
지난밤 미국이 4일 예정된 캐나다와 멕시코에 대한 관세 부과를 30일 동안 유예하기로 3국이 합의하면서 미국 증시는 낙폭을 많이 줄여 마감했다. 주말 동안 나온 관세 부과 수식에 아시아와 유럽 증시가 뚝 떨어지자 미국 나스닥종합지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수도 각각 2.0%, 1.5% 넘게 하락 출발했지만 관세 유예 소식이 전해지면서 낙폭이 줄어 각각 0.28%, 0.76% 하락하는 데 그쳤다.
“관세 전쟁, 당장 우리 수출에 부정적”
하루 만에 투자 심리가 크게 회복됐지만, 미국이 시작한 관세 전쟁에 대한 우려는 여전하다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 1일 멕시코와 캐나다에 25%의 보편적 관세를 부과하는 행정명령에 서명한 이후 개장한 우리 증시는 큰 폭 하락했다. 3일 코스피 지수는 전날보다 2.5%, 코스닥 지수도 3.4% 하락했다. 코스피·코스닥 시가총액은 이날 하루에만 64조원 증발했다.
특히 3일 주식시장에서 시가총액 규모가 큰 기업의 주가가 큰 폭 떨어졌다. 당장 멕시코와 캐나다에 진출해 있는 국내 기업이 직격탄을 맞았다. LG전자가 7.1%, 기아가 5.8% 떨어졌다. HL만도와 포스코퓨처엠 역시 7~9% 하락했다.
이들 기업이 멕시코와 캐나다에까지 진출한 이유는 미국이라는 거대한 시장을 잡기 위해서다. 트럼프 대통령이 1일 행정명령에 서명하기 전까지 미국·멕시코·캐나다는 사실상 무관세를 적용받았다. 트럼프 1기 행정부 이후 미국의 대중 무역 제재가 꾸준히 강화된 이후 우리 기업이 선택할 수 있는 최후의 보루가 멕시코와 캐나다였던 셈이다.
기아 멕시코 공장에서 열린 200만대 생산 기념식 모습./기아 제공
그런데 멕시코와 캐나다에 대한 무관세 혜택이 사라지면 그동안 우리 기업이 이들 국가에 쏟아부은 투자가 무위에 돌아갈 공산이 커지게 됐다.
일각에서는 트럼프 행정부가 동맹국을 상대로 극단적인 관세 전쟁에 나서지 않을 것이란 예상도 나온다. 3일 밤 미국과 캐나다, 멕시코는 관세 부과 시점을 얼마 남기지 않은 상황에서 부과 시점을 30일 동안 유예하기로 합의했다.
하지만 관세 전쟁의 불씨가 완전히 꺼진 건 아니다. 미국이 이들 국가를 관세로 위협한 명분이 근본적으로 해결되지 않는 한 갈등은 언제든 다시 불거질 수 있다.
게다가 트럼프 대통령은 중국에 대한 관세 인상과 함께 유럽연합(EU)에 대해서도 관세 부과를 예고했다. 박승진 하나증권 연구원은 “트럼프 대통령이 협상의 여지를 열어두고 있다고 판단할 수 있지만 당장은 정치적 판단이 고려된 상호주의적 대응 과정에서 발생하는 금융시장의 변동성을 받아들여야 하는 상황”이라고 말했다.
3일 큰 폭 떨어졌던 증시가 4일 진정세를 찾았지만, 당장 현실화될 관세 전쟁의 여파도 상당하다. 정여경 NH투자증권 이코노미스트는 올해 우리나라 수출 증가율을 기존 4%에서 3.5%로 하향 조정했다. 정 이코노미스트는 “미국 가계가 관세가 도입되기에 앞서 지난해 4분기 선제적으로 내구재를 교체했다”며 “관세 부과 초기에 미국 가계의 내구재 소비가 쉬어가는 국면에 들어갈 것”이라고 예상했다. 수출 의존도가 큰 우리 기업에는 벌써 악재가 발생했다는 의미다.
“美 법인세 인하, 규제 완화가 관세 충격 상쇄할 수도”
다만 우리 증시의 밸류에이션(가치 대비 가격)이 낮은 상태이고 우려와 달리 관세 전쟁의 영향은 제한 적일 것이라는 분석도 나온다. EU도 미국의 관세 부과에 대응하는 등 전 세계가 미국발(發) 관세 전쟁에 분주하게 움직이고 있지만, 우리 증시의 폭락을 유발할 만큼 충격 이슈는 아니라는 의미다.
이런 전망을 뒷받침하는 근거는 몇 가지가 있다. 우선 전문가들은 트럼프 2기 행정부의 관세 전쟁이 1기 행정부 당시 무역전쟁과는 다소 다른 양상을 보인다고 분석한다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 백악관에서 행정명령에 사인하는 모습./연합뉴스=AP
김일혁 KB증권 연구원은 “트럼프 행정부 1기에서는 세계 공급망에서 중국을 배제하고 고립시키려는 정책 목표가 선명했고, 바이든 정부까지 이어진 이러한 정책 기조는 멕시코나 캐나다 같은 미국의 이웃 국가, 인도나 베트남 같은 미국 우호국에 생산 설비를 이전하는 움직임으로 나타났지만, 이번에는 불법 이민과 마약 밀매 근절 등을 목표로 우방국을 압박하면서 미국 안으로 생산설비 이전을 압박하고 있다”며 “현실적으로 이런 정책 기조의 유효 기간은 짧을 수밖에 없다”고 말했다.
트럼프 행정부의 감세안과 규제 완화가 관세 부과에 따른 부담을 상쇄할 수 있다는 시각도 있다. 트럼프 행정부는 2017년 35%에서 21%로 내린 법인세율을 15%까지 낮춰 미국에 ‘제조업 르네상스’를 일으키겠다는 계획을 내놓았다. 삼성전자와 현대자동차 등 미국에 대규모로 투자한 기업은 감세 혜택을 기대할 수 있다. 또 에너지와 금융 분야에 대한 대대적인 규제 완화도 예고했다.
한 자산운용사 투자 담당자는 “트럼프 행정부가 추진할 핵심 정책에는 기업에 대한 감세, 규제 완화 등 친기업 정책이 대거 포함됐다”며 “미국 공장의 가동률이 올라가면 우리 수출도 수혜를 입을 수 있어 관세 부담을 상쇄할 수 있다”고 봤다.
이 담당자는 “에너지 수요가 늘어날 때 다른 발전소보다 비교적 빨리 인프라를 구축할 수 있는 태양광이나 건설 수요가 늘어날 때 수혜를 입는 기계 업종 주가가 상승할 수 있다”며 “다양한 투자 아이디어를 생각해 볼 수 있다”라고 말했다.