지난 20일 중국 CATL의 홍콩거래소 상장 기념식. /AP·연합뉴스
세계 1위 배터리 제조사인 중국의 CATL이 홍콩거래소에서 상장한 첫날 주가가 16% 넘게 뛰었다. 그동안 CATL은 중국 선전거래소 창업판에 상장돼 있어 투자가 제한됐는데, 국내 개인 투자자도 CATL 개별 종목에 투자할 길이 열렸다. 다만 CATL의 홍콩주식(H주식)이 본토주식(A주식)보다 비싸 주의가 필요하다는 목소리가 나온다.
박주영 키움증권 연구원은 21일 ‘CATL : 홍콩 거래소 상장, 왜 이제 왔니?’라는 제목의 보고서를 통해 이같이 평가했다. CATL는 이번 홍콩거래소 상장을 통해 357억홍콩달러(약 6조4000억원)를 조달했다. 이 가운데 90%를 헝가리 공장에 투자할 계획이다.
박 연구원은 “글로벌 배터리 시장의 성장성과 CATL의 경쟁력을 고려하면 투자 매력이 높다고 판단한다”고 했다.
다만 염두에 둬야 할 지점도 여럿이다. 먼저 CTL의 H주 주가는 A주 주가보다 7% 비싸다. 이는 홍콩증시와 본토증시에 동시 상장된 153개 기업 중 가장 높은 프리미엄이라고 박 연구원은 설명했다.
또 CATL의 현재 주가는 2026년 예상 주가수익비율(PER·시가총액 ÷ 순이익) 17배 수준이다. 박 연구원은 “CATL의 밸류에이션(Valuation·기업 평가 가치)이 부담스럽지는 않으나, 단기적으로 중국과 유럽 간 전기차 협상 외에는 특별한 모멘텀(Momentum·주가 상승 동력)이 없다”며 “역사점 저점 대비 주가가 다소 반등해 하방 위험이 있다고 판단한다”고 했다.
CATL의 올해 1분기(1~3월) 실적은 시장 기대치보다 매출은 밑돌았고, 이익 규모는 소폭 웃돌았다. 에너지 저장장치(ESS)용 배터리 사업이 중국의 설치 의무화 정책 폐지와 해외 매출 인식 지연으로 2개 분기 연속 부진했다.
박 연구원은 “단기적으로 ESS 배터리 부문에서 불확실성이 있다”면서도 “중국과 전 세계 전기차, ESS 배터리 시장의 중장기 성장성은 여전하고 CATL은 원가·기술 경쟁력으로 높은 점유율을 유지하고 있다”고 했다.