도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 정책 발표 이후 미 주식시장에 이어 채권시장에서도 대규모 투매가 이어지면서 월가에서는 이 같은 국채 혼란의 배후에 중국이 있는지를 두고 논란이 커지고 있다.
12일(현지 시각) 블룸버그 통신 등 외신에 따르면 미 국채 수익률은 10년 이상 만기 장기물을 중심으로 지난 4일부터 급격한 상승세를 나타냈다. 이는 국채 가격이 빠르게 하락했다는 뜻이다.
11일 뉴욕시장 마감 무렵에도 10년물 수익률은 4.5%에 근접해 마감하며 주식시장이 다소 안정을 되찾은 것과는 달리 채권시장에는 여전히 불안감이 짙게 남아 있는 모습이다.
일반적으로 주식이 급락할 때는 안전자산 선호 현상에 따라 미 국채 가격이 오르는 게 통상적이지만, 이번엔 반대로 국채마저 팔려 나가는 이상현상이 이어지고 있다.
전문가들은 이 같은 상황의 기본 배경으로 관세 정책에 따른 인플레이션 반등 우려와 미국의 구조적인 재정적자 문제를 꼽고 있다. 여기에 더해 파생상품 시장에 참여한 헤지펀드들이 최근 금융시장 변동성에 따라 투자 포지션을 청산했고, 일부 은행들도 유동성 확보를 위해 국채 매입을 줄이거나 오히려 매도에 나선 점도 수급 측면에서 하락 압력을 높였다는 분석이다.
특히 국채가 안전자산이라는 인식이 흔들리면서, 미국 밖으로 자금이 빠져나가는 흐름이 시작된 것이 아니냐는 분석도 점차 힘을 얻고 있다.
여기에 더해 월가 일각에서는 이번 혼란의 배후에 중국이 있다는 주장을 제기하고 있다.
SMBC닛코증권의 오쿠무라 아타루 수석 금리 전략가는 투자자 메모에서 “중국이 미국에 대한 보복 차원에서 국채를 매도하고 있을 수 있다”며 “글로벌 금융시장에 충격을 줌으로써 협상력을 강화하려는 의도가 있을 수 있다”고 분석했다.
에드 야데니 에데니리서치 창립자 역시 “중국을 포함한 해외 보유자들이 자산 매각을 시작할 수 있다는 점이 채권 투자자들의 우려로 작용하고 있다”고 말했다.
다만, 중국의 직접적인 매도 여부에 대해서는 회의적인 시각도 존재한다. TD증권의 프라샨트 네워나 전략가는 “이번 투매는 주로 장기물에서 나타난 현상”이라며 “중국이 매도하고 있는 것으로 보이지 않는다”고 밝혔다. 그는 중국의 미국채 보유 만기가 짧아지고 있어 매도 영향이 제한적일 수 있다고 덧붙였다.
실제 중국이 현재 미국채를 대규모로 매도하고 있는지 여부는 공식 통계가 발표되기 전까지는 확인이 어렵다. 중국이 제3국 금융기관 명의로 미국채를 보유하고 있다는 점도 실질적인 매도 주체를 파악하는 데 걸림돌로 작용한다.
그러나 중국이 실제 매도에 나서지 않았더라도 미국채를 ‘무기화’할 수 있다는 가능성만으로도 글로벌 투자자들에겐 미 채권 이탈 요인으로 작용할 수 있다.
블룸버그는 중국의 4월 외환보유고 내 미국채 변동 사항은 5월 말에나 확인 가능하며 보다 구체적인 수치는 6월 중순 미 재무부 자료에서야 파악할 수 있다고 전했다.
미 재무부가 공개한 올해 1월 기준 자료에 따르면, 중국의 미국채 보유액은 7608억 달러로 일본(1조793억 달러)에 이어 두 번째다. 중국은 최근 수년간 보유 규모를 점진적으로 줄여오고 있지만, 아직도 상당한 물량을 보유 중이다.
뉴욕증권거래소(NYSE). /AFP=연합뉴스
12일(현지 시각) 블룸버그 통신 등 외신에 따르면 미 국채 수익률은 10년 이상 만기 장기물을 중심으로 지난 4일부터 급격한 상승세를 나타냈다. 이는 국채 가격이 빠르게 하락했다는 뜻이다.
11일 뉴욕시장 마감 무렵에도 10년물 수익률은 4.5%에 근접해 마감하며 주식시장이 다소 안정을 되찾은 것과는 달리 채권시장에는 여전히 불안감이 짙게 남아 있는 모습이다.
일반적으로 주식이 급락할 때는 안전자산 선호 현상에 따라 미 국채 가격이 오르는 게 통상적이지만, 이번엔 반대로 국채마저 팔려 나가는 이상현상이 이어지고 있다.
전문가들은 이 같은 상황의 기본 배경으로 관세 정책에 따른 인플레이션 반등 우려와 미국의 구조적인 재정적자 문제를 꼽고 있다. 여기에 더해 파생상품 시장에 참여한 헤지펀드들이 최근 금융시장 변동성에 따라 투자 포지션을 청산했고, 일부 은행들도 유동성 확보를 위해 국채 매입을 줄이거나 오히려 매도에 나선 점도 수급 측면에서 하락 압력을 높였다는 분석이다.
특히 국채가 안전자산이라는 인식이 흔들리면서, 미국 밖으로 자금이 빠져나가는 흐름이 시작된 것이 아니냐는 분석도 점차 힘을 얻고 있다.
여기에 더해 월가 일각에서는 이번 혼란의 배후에 중국이 있다는 주장을 제기하고 있다.
SMBC닛코증권의 오쿠무라 아타루 수석 금리 전략가는 투자자 메모에서 “중국이 미국에 대한 보복 차원에서 국채를 매도하고 있을 수 있다”며 “글로벌 금융시장에 충격을 줌으로써 협상력을 강화하려는 의도가 있을 수 있다”고 분석했다.
에드 야데니 에데니리서치 창립자 역시 “중국을 포함한 해외 보유자들이 자산 매각을 시작할 수 있다는 점이 채권 투자자들의 우려로 작용하고 있다”고 말했다.
다만, 중국의 직접적인 매도 여부에 대해서는 회의적인 시각도 존재한다. TD증권의 프라샨트 네워나 전략가는 “이번 투매는 주로 장기물에서 나타난 현상”이라며 “중국이 매도하고 있는 것으로 보이지 않는다”고 밝혔다. 그는 중국의 미국채 보유 만기가 짧아지고 있어 매도 영향이 제한적일 수 있다고 덧붙였다.
실제 중국이 현재 미국채를 대규모로 매도하고 있는지 여부는 공식 통계가 발표되기 전까지는 확인이 어렵다. 중국이 제3국 금융기관 명의로 미국채를 보유하고 있다는 점도 실질적인 매도 주체를 파악하는 데 걸림돌로 작용한다.
그러나 중국이 실제 매도에 나서지 않았더라도 미국채를 ‘무기화’할 수 있다는 가능성만으로도 글로벌 투자자들에겐 미 채권 이탈 요인으로 작용할 수 있다.
블룸버그는 중국의 4월 외환보유고 내 미국채 변동 사항은 5월 말에나 확인 가능하며 보다 구체적인 수치는 6월 중순 미 재무부 자료에서야 파악할 수 있다고 전했다.
미 재무부가 공개한 올해 1월 기준 자료에 따르면, 중국의 미국채 보유액은 7608억 달러로 일본(1조793억 달러)에 이어 두 번째다. 중국은 최근 수년간 보유 규모를 점진적으로 줄여오고 있지만, 아직도 상당한 물량을 보유 중이다.
