요동치는 미국 증시에 괴로워하는 서학개미들/사진=게티이미지뱅크
도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책에 위험회피 심리가 높아지면서 미국 주식에서 채권으로 피신하는 투자자들이 늘고 있다. 몰리는 수요에 미국 10년물 국채 금리는 4% 아래로 떨어졌다. 불확실 속에서 시장 대응력을 높이기 위해 초단기채 펀드로도 돈이 옮겨가고 있다.
8일 한국예탁결제원에 따르면 올해 1분기 국내 투자자의 미 국채 순매수액은 27억9016만달러(약 4조778억원)에 달했다. 통계를 집계한 2011년 이래 역대 최대다. 기존 최대치는 지난해 3분기의 25억7368만달러(3조7614억원)였다.
미국 증시의 불확실성 확대가 주식 보유에 영향을 준 것으로 보인다. 미국 S&P500지수는 올해 초 5900에서 지난 4일 5074로 16% 이상 떨어졌다. 국내 투자자의 미국 주식 보관금액은 지난 1월 1136억9843만달러로 정점을 찍은 뒤 매달 감소해 지난 4일 기준 938억5325만달러까지 떨어졌다.
트럼프 미 대통령의 관세 폭탄에 안전자산 선호가 높아져 채권에 모인 것으로 분석된다. 채권 매수세가 높아져 채권의 가격도 오르고, 이에 따라 금리는 꾸준히 하락하고 있다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면, 지난 1월 14일 미국 10년물 국채 금리는 4.817%로 최고점을 찍은 뒤, 지난 4일에는 3.99%를 기록했다. 미 국채 10년물 금리가 4% 밑도는 것은 지난해 10월 이후 6개월 만이다. 이는
올해 초만 해도 미국 국채 금리는 미국 내 물가 상승과 정부 재정 적자 가능성 등으로 더 높아질 것이라고 예상됐다. 당시 미국 10년 만기 금리는 5%를 뚫을 수 있다는 관측도 나왔다.
문제는 트럼프 미 대통령의 강력한 상호관세였다. 기업 투자와 민간 소비가 위축되어 경기 침체에 빠질 수 있다는 전망이 나오고 있다. 로이터통신에 따르면 골드만삭스는 12개월 안에 미 경제가 침체에 빠질 확률을 35%에서 45%로 상향 조정했다. 기존 35%도 불과 지난달에 20%에서 35%로 수정된 예측치였다.
시장 불확실성이 계속되면서 초단기 안전 자산으로도 쏠리고 있다. 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 지난 3일 기준 초단기채권 펀드 설정액은 39조2998억원으로 나타났다. 초단기채 펀드는 편입 자산의 평균 만기를 6개월 내외로 유지하는 상품이다. 최근 자금 흐름을 짧게 가져가려는 투자자들이 늘면서 연초 이후 6조1754억원(18.6%) 늘어났다. 특히 트럼프 행정부의 상호관세 발표 직후인 지난 3일 하루에만 4352억원이 유입됐다.
월스트리트저널에 따르면, 트럼프의 기조가 유지되는 한 채권 선호 추세는 당분간 이어질 것이란 관측이 나온다. 로드 애벗(Lord Abbett)의 채권 포트폴리오 매니저 리아 트라웁은 “채권 금리는 하락한 만큼 빠르게 회복될 수도 있다”며 “관세가 철회되지 않더라도, 연준(Fed)이 높은 인플레이션을 무시하고 경제 성장에만 집중하는데 내버려두지 않을 것”이라고 말했다.