[커버스토리 : 혼돈의 미국 그리고 한국①]
“지금 시장은 혼돈 그 자체예요.”
미국 자동차산업의 중심지 미시간주 디트로이트 북부 교외에 위치한 베타스틸의 대표 스콧 번스타인은 최근 언론 인터뷰에서 이같은 우려를 전했다. 베타스틸은 미국과 캐나다 철강 공장에서 공급받은 와이어 코일을 가공·납품하는 업체로 생산 제품의 절반을 자동차 회사에 납품한다.
그는 도널드 트럼프 집권 후 미국과 캐나다 간 관세전쟁으로 철강 가격이 상승할 것을 우려하고 있다. 비용 증가가 불가피하기 때문이다.
제조업체뿐 아니라 주식시장 참가자들도 혼란스럽기는 마찬가지다. 트럼프의 예측 불가능한 정책으로 인해 취임 후 주가는 널뛰기를 반복하고 있다. 미국인들이 민주당에서 등돌리게 만든 인플레이션에 대한 우려는 여전히 꺾이지 않고 있다. 계란값이 치솟아 해외에 손을 벌려야 하는 상황이다.
트럼프에 대한 기대가 실망으로 바뀌는 데 걸린 시간은 두 달여밖에 되지 않았다. 그의 인기는 집권 초임에도 급속히 떨어졌으며 미국은 혼돈 속으로 빠져들고 있다. “부흥이라더니”…러스트벨트의 분노트럼프를 다시 백악관에 불러들인 건 먹고사는 문제였다. 지난해 11월 미국 유권자들은 도덕적 가치보다 눈앞의 경제 문제에 내 삶을 개선해 줄 트럼프를 선택했다. 바이든 행정부 시절 계속된 인플레이션과 생활비 상승에 지친 이들은 ‘MAGA’를 외치는 트럼프가 이 고통을 끝낼 것이라 믿었다.
그러나 불과 두 달도 채 지나지 않아 트럼프의 경제 리더십에 대한 의구심이 커지고 있다. 동맹국을 향한 관세전쟁은 주식시장의 조정과 인플레이션 우려를 불러왔다. 이는 트럼프가 지지자들에게 약속한 것과는 정반대의 흐름이다.
2기 트럼프 행정부의 첫 관세 타깃은 캐나다와 멕시코였다. 지난 3월 13일 미국이 철강·알루미늄에 25% 관세를 부과하자 캐나다는 세계무역기구(WTO)에 분쟁 협의를 요청했다. 번스타인 대표는 시장의 불확실성을 토로하며 “모두가 두려움 속에 관망하고 있다”고 말했다.
러스트벨트에 속하는 디트로이트는 트럼프에게 제조업 부흥을 약속받은 땅이다. 하지만 이곳에선 최근 트럼프의 관세정책이 초래한 좌절감이 엿보인다. 금속 가공업체 리지디즈메탈스의 릭 스미스 사장도 분노를 감추지 않았다. “중국과 공정한 경쟁의 장을 만드는 것은 중요했다. 하지만 우리 이웃 국가(캐나다)와의 무역에서 불공정한 관행은 없었다. 그런데 지금 우리는 도대체 무엇을 하고 있는가.” 캐나다와의 분쟁에 대한 불만이었다.
여론조사 분석 전문 업체인 FiveThirtyEight(538)에 따르면 트럼프를 지지하지 않는다는 응답자 비율이 지난 3월 5일 처음으로 지지율을 넘어섰다. 전임자인 조 바이든은 취임 후 약 7개월이 지난 시점에야 부정 평가가 긍정 평가를 넘어섰다. 트럼프 지지율 하락이 훨씬 빠르게 진행되고 있다는 얘기다.
트럼프가 취임 두 달도 채 되지 않아 지지층의 신뢰를 잃고 있다는 점은 미국 사회 전체를 혼란으로 몰고가는 요소다. 러스트벨트는 트럼프의 주요 지지 기반이었다. 제조업 부활을 약속했던 그에게 이 지역 유권자들은 표를 몰아줬다.
기대는 빗나갈 수 있다. 바클레이즈 투자은행 애널리스트들은 트럼프의 캐나다·멕시코산 철강·알루미늄에 대한 25% 관세가 디트로이트 자동차 제조업체에 심각한 압박을 가할 위험이 있다고 분석했다. 미국에서 판매되는 자동차 4대 중 1대가 캐나다 또는 멕시코에서 생산되는 만큼 차량당 최소 3000달러의 추가 비용이 발생할 것이란 지적이다. 이들은 “높은 관세가 지속되면 사업의 수익성이 사라질 것”이라고 경고했다.
이미 자동차 업계도 우려를 전했다. 디트로이트 3대 자동차 제조사 중 하나인 포드의 짐 팔리 CEO는 지난 2월 말 25% 관세가 미국 자동차산업에 파괴적일 수 있으며 오히려 외국 자동차 업체들에 유리하게 작용할 것이라고 말했다.
트럼프가 ‘해방의 날’이라고 명명한 4월 2일의 상황도 여전히 불확실하다. 백악관은 CNN에 “최종 결정은 아직 내려지지 않았으며 (관세 인상 여부가) 4월 2일에 발표될 수도 있고 아닐 수도 있다”고 전했다. 해방의 날은 교역 상대국의 관세·비관세 무역 장벽에 맞춰 관세를 올리는 '상호 관세'를 모든 국가에 예외 없이 부과하는 날을 뜻한다.
이러한 상황은 주식시장의 변동성을 증대시키고, 소비자들에게 혼란을 초래하며, 기업들에는 향후 계획을 수립하기 어려운 마비된 상태의 불확실성을 불러일으킨다. 허니문에 닥친 ‘트럼프 크래시’“문제는 월가가 지난 90일간 우리에게 동물적 본능(animal spirits)과 트럼프발 고성장이라는 환상을 마케팅해 왔다는 거예요.” 월가의 투자정보지 ‘더 베어 트랩스 리포트’의 편집자인 래리 맥도널드는 최근의 미국 증시 상황을 이렇게 말했다.
3월 말 미국 주요 증시가 단기적 반등에 성공하며 낙관론도 일부 고개를 들고 있지만 시장의 근본적 불확실성은 해소되지 않았다. 첫째도 트럼프, 둘째도 트럼프다.
집권 초기 시장을 뒤흔든 건 관세를 둘러싼 트럼프의 ‘말’이었다. 워싱턴에서 이어지는 불확실성은 시장의 기초 체력을 위협하는 핵심 변수로 작용하며 증시 급락과 가상화폐 시장의 부진을 가져왔다. 지난 3월 13일 S&P500은 2월 19일 최고점 대비 10.1% 하락하며 조정 국면에 진입했고 나스닥은 지난해 12월 16일 기록한 사상 최고치(2만174) 대비 14.2% 급락했다. 트럼프 당선 기대감으로 올랐던 상승분이 모두 지워진 셈이다.
3월 말 관세정책이 다소 옅어지며 낙관론이 퍼질 때에도 시장의 불안감은 여전히 트럼프다. 그는 2~3월 증시 하락에 대해 예전과는 전혀 다른 태도를 보였다. 과거처럼 증시 상승을 자신의 치적으로 삼는 대신에 이번에는 “주식시장을 너무 신경 쓸 필요 없다”며 시장 변동성을 외면하는 태도를 취했다.
이는 2024년 1월 증시가 사상 최고치를 경신했을 당시 “이것이 트럼프의 주식시장”이라며 이를 자신의 지지율 상승 근거로 내세웠던 모습과는 다르다. 또한 경선 당시 증시가 하락하자 그 책임을 카멀라 해리스 민주당 후보에게 돌리며 ‘카멀라 크래시(Kamala Crash)’라고 공격했던 것과도 정면으로 배치된다.
시장 참여자들 사이에선 “트럼프가 시장을 더 이상 챙기지 않을 수도 있다”는 불신이 확산되고 있다.
문제는 주식이 단순한 투자 수단이 아니라 미국인의 핵심 자산이라는 점이다. 2023년 4월 갤럽 조사에 따르면 미국인의 61%가 주식을 보유하고 있다. 이는 2008년 금융위기 이후 최고치다.
특히 2023~2024년 미국 증시가 글로벌 자금의 피난처 역할을 하며 상승장을 이끌었던 기간 동안 가계 자산에서 주식이 차지하는 비중은 더욱 확대되었을 가능성이 높다. 시장 변동성은 미국 가계 경제 전반에 직접적인 충격을 줄 수 있는 요소라는 점에서 더 큰 파장을 예고한다.
가상화폐 투자자들의 실망감은 증시보다 더 크다. 트럼프는 ‘가상화폐(크립토) 대통령’을 자처하며 업계의 강력한 지지를 받았다. 하지만 정작 당선 이후 시장 기대에 미치지 못하는 정책이 이어지면서 실망이 커지고 있다.
그는 최근 비트코인을 전략적으로 비축하는 행정명령에 서명했다. 그러나 투자자들이 기대했던 정부 차원의 비트코인 대규모 매입 계획은 포함되지 않았다. 전략 비축 후보군에 올랐다가 제외된 알트코인들의 가격은 급락했고 백악관에서 열린 ‘가상화폐 서밋’에서도 시장 부양책은 나오지 않았다.
이로 인해 시장은 급격한 변동성을 보이고 있다. CMC가 발표한 ‘가상자산 공포·탐욕 지수’도 극단적인 변동을 보였다. 트럼프 당선 직후 70을 넘으면서 ‘극단적 탐욕’ 단계로 진입했지만 2월 27일에는 지수 출범 이후 최저치인 10을 기록하며 ‘극단적 공포’ 구간에 들어섰다.
일부 미국 자산가 사이에서도 트럼프 임기의 불확실성을 이유로 해외로 자금을 분산하려는 움직임이 감지됐다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 스위스 제네바에 본사를 둔 픽테트(Pictet) 은행은 미국 고객의 신규 및 기존 수요가 ‘상당히 증가’했다고 밝혔다.
영국 런던 소재 재산관리사 마세코의 공동 창립자 조시 매튜스는 FT에 “이런 유형의 움직임은 2008년 금융위기 이후 처음”이라며 “이번엔 트럼프 대통령 임기의 불확실성 때문”이라고 말했다.
결국 트럼프가 장담했던 ‘MAGA 경제’와는 정반대로 그의 관세정책과 시장 대응 방식이 금융시장의 불안감을 증폭시키고 있다. 표심의 키, 인플레이션을 어쩌나민심도 좋지 않다. 최근 미국에서 가장 뜨거운 경제 이슈 중 하나가 ‘계란값’이다. 지난 2월 코스트코와 월마트에서는 관세 인상 우려로 계란 사재기 현상이 벌어졌다. SNS에는 긴 줄을 서서 달걀을 사려는 소비자들의 사진이 쏟아졌고 “달걀을 사고 싶다면 매장 문 열기 전에 가라”는 조언이 돌았다. 조류인플루엔자로 이미 공급이 부족한 상황에서 관세 우려까지 겹치며 수요가 폭발한 것이다. 계란값 뉴스에는 “계란이 코카인 값보다 더 비싸질 것이라고 누가 생각이나 했을까”란 댓글이 달렸다.
소비자심리지수도 대폭 꺾였다. 대표적인 경기지표인 미시간대 소비자심리지수는 2월 67.8에서 3월 57.9로 하락해 2022년 11월 이후 2년 4개월 만에 최저치를 기록했다.
콘퍼런스보드의 스테파니 기샤드 수석 이코노미스트는 “지난 몇 달간 상당히 강세였던 미래 소득에 대한 소비자들의 낙관론은 대체로 사라졌다”며 “경제와 노동시장에 대한 우려가 소비자 개인 상황에 대한 평가로 확산되기 시작했음을 의미한다”고 분석했다.
트럼프가 바이든을 꺾은 결정적 요인은 인플레이션에 대한 유권자들의 분노였다. 로이터는 대선 후 “바보야, 문제는 경제가 아니라 인플레이션”이라고 분석했고 FT도 “가난한 유권자들이 트럼프에게 몰렸다”고 썼다. 지난 대선과 달리 연소득 5만 달러(약 7000만원) 이하 가구의 과반이 트럼프를 지지했다는 보도였다. 반면 10만 달러(약 1억4000만원) 이상 소득층의 절반은 민주당을 선택했다. 결국 경제 불안이 트럼프의 승리를 견인한 셈이다.
그러나 트럼프의 관세정책이 오히려 물가상승을 주도할 것이란 우려가 커지고 있다. 트럼프는 최근 캐나다·멕시코산 제품에 25% 관세, 중국산 제품에 10% 추가 관세를 부과했다. ING 보고서에 따르면 캐나다·멕시코 관세로 인해 미국인 1인당 연 835달러(약 122만원), 4인 가족 기준 연 3340달러(약 488만원)의 추가 부담이 예상된다. 이는 미국 4인 가구의 월평균 지출이 약 278달러(약 41만원) 증가할 가능성이 있다는 얘기다.
2018년 트럼프 1기 행정부가 세탁기에 20% 관세를 부과했을 때도 비슷한 흐름이 나타났다. 초반에는 소매업체들이 기존 재고를 활용해 가격을 유지했지만 약 3개월 후 가격이 상승하면서 소비자 부담이 커졌다. 래리 서머스 전 재무장관은 관세정책의 엄청난 불확실성으로 인해 경기침체가 발생할 ‘실제 가능성’이 있다고 경고했다.
트럼프 행정부의 입장은 다르다. 소득세를 없애고 관세로 대체하면 물가상승을 막을 수 있다는 주장이다. 그는 지난 3월 9일 경기침체를 예상하냐는 질문에 “내가 아는 것은 우리가 관세로 수억 달러를 받을 것이고 그 돈을 어디에 써야 할지 모를 정도로 부자가 될 것이란 점”이라고 답했다.
경제 전문가들은 반론을 제기한다. 높은 관세는 부유층보다 저소득층에 더 큰 부담을 주는 ‘역진적 세금’의 성격을 띤다는 것. 영국 경제 분석기관 옥스퍼드이코노믹스, 미국의 피터슨국제경제연구소 등 싱크탱크는 저소득층은 생필품 소비 비중이 높아 관세 부담이 직접적으로 타격을 주지만 소득 상위 1%는 트럼프의 세금 감면 혜택으로 손실을 상쇄할 수 있어 오히려 순소득 증가를 경험할 것이라는 연구 결과를 발표했다. 즉 이번 정부의 핵심 지지층인 저소득층이 더 큰 경제적 어려움에 직면할 가능성이 크다는 분석이다.
집권 2개월 차 정치적 허니문 기간에도 민심은 기울어지고 있다. CNN이 3월 6일부터 9일까지 1206명의 미국 성인을 대상으로 실시한 여론조사에서 트럼프 행정부의 경제정책에 반대한 비율은 56%다. 트럼프가 경제성장을 강조했지만 응답자 과반은 회의적인 반응을 보였다. 특히 관세정책에 대한 반대 의견이 61%로 조사 항목 중 가장 높았다. 응답자의 과반이 긍정적으로 평가한 분야는 트럼프의 강경한 이민정책(찬성 51%)이 유일했다.
논쟁은 머지않아 지표로 드러날 것이다. 관세가 미국 소비자들에게 실질적 타격을 주고 있다는 인식이 확산되면 트럼프의 경제 리더십은 결정적으로 흔들릴 수 있다. 심판대가 될 2026년 미국 상원의원 선거에서 인플레이션이 다시 핵심 변수가 될 가능성이 크다.
'MAGA'를 강조하며 대통령에 오른 트럼프. 사진=연합뉴스
“지금 시장은 혼돈 그 자체예요.”
미국 자동차산업의 중심지 미시간주 디트로이트 북부 교외에 위치한 베타스틸의 대표 스콧 번스타인은 최근 언론 인터뷰에서 이같은 우려를 전했다. 베타스틸은 미국과 캐나다 철강 공장에서 공급받은 와이어 코일을 가공·납품하는 업체로 생산 제품의 절반을 자동차 회사에 납품한다.
그는 도널드 트럼프 집권 후 미국과 캐나다 간 관세전쟁으로 철강 가격이 상승할 것을 우려하고 있다. 비용 증가가 불가피하기 때문이다.
제조업체뿐 아니라 주식시장 참가자들도 혼란스럽기는 마찬가지다. 트럼프의 예측 불가능한 정책으로 인해 취임 후 주가는 널뛰기를 반복하고 있다. 미국인들이 민주당에서 등돌리게 만든 인플레이션에 대한 우려는 여전히 꺾이지 않고 있다. 계란값이 치솟아 해외에 손을 벌려야 하는 상황이다.
트럼프에 대한 기대가 실망으로 바뀌는 데 걸린 시간은 두 달여밖에 되지 않았다. 그의 인기는 집권 초임에도 급속히 떨어졌으며 미국은 혼돈 속으로 빠져들고 있다. “부흥이라더니”…러스트벨트의 분노트럼프를 다시 백악관에 불러들인 건 먹고사는 문제였다. 지난해 11월 미국 유권자들은 도덕적 가치보다 눈앞의 경제 문제에 내 삶을 개선해 줄 트럼프를 선택했다. 바이든 행정부 시절 계속된 인플레이션과 생활비 상승에 지친 이들은 ‘MAGA’를 외치는 트럼프가 이 고통을 끝낼 것이라 믿었다.
그러나 불과 두 달도 채 지나지 않아 트럼프의 경제 리더십에 대한 의구심이 커지고 있다. 동맹국을 향한 관세전쟁은 주식시장의 조정과 인플레이션 우려를 불러왔다. 이는 트럼프가 지지자들에게 약속한 것과는 정반대의 흐름이다.
2기 트럼프 행정부의 첫 관세 타깃은 캐나다와 멕시코였다. 지난 3월 13일 미국이 철강·알루미늄에 25% 관세를 부과하자 캐나다는 세계무역기구(WTO)에 분쟁 협의를 요청했다. 번스타인 대표는 시장의 불확실성을 토로하며 “모두가 두려움 속에 관망하고 있다”고 말했다.
러스트벨트에 속하는 디트로이트는 트럼프에게 제조업 부흥을 약속받은 땅이다. 하지만 이곳에선 최근 트럼프의 관세정책이 초래한 좌절감이 엿보인다. 금속 가공업체 리지디즈메탈스의 릭 스미스 사장도 분노를 감추지 않았다. “중국과 공정한 경쟁의 장을 만드는 것은 중요했다. 하지만 우리 이웃 국가(캐나다)와의 무역에서 불공정한 관행은 없었다. 그런데 지금 우리는 도대체 무엇을 하고 있는가.” 캐나다와의 분쟁에 대한 불만이었다.
여론조사 분석 전문 업체인 FiveThirtyEight(538)에 따르면 트럼프를 지지하지 않는다는 응답자 비율이 지난 3월 5일 처음으로 지지율을 넘어섰다. 전임자인 조 바이든은 취임 후 약 7개월이 지난 시점에야 부정 평가가 긍정 평가를 넘어섰다. 트럼프 지지율 하락이 훨씬 빠르게 진행되고 있다는 얘기다.
트럼프가 취임 두 달도 채 되지 않아 지지층의 신뢰를 잃고 있다는 점은 미국 사회 전체를 혼란으로 몰고가는 요소다. 러스트벨트는 트럼프의 주요 지지 기반이었다. 제조업 부활을 약속했던 그에게 이 지역 유권자들은 표를 몰아줬다.
2024년 7월 15일(현지시간) 위스콘신주 밀워키에서 열린 공화당 전당대회. 불사조 트럼프의 등장에 러스트벨트 지지자가 환호하고 있다. 사진=연합뉴스
기대는 빗나갈 수 있다. 바클레이즈 투자은행 애널리스트들은 트럼프의 캐나다·멕시코산 철강·알루미늄에 대한 25% 관세가 디트로이트 자동차 제조업체에 심각한 압박을 가할 위험이 있다고 분석했다. 미국에서 판매되는 자동차 4대 중 1대가 캐나다 또는 멕시코에서 생산되는 만큼 차량당 최소 3000달러의 추가 비용이 발생할 것이란 지적이다. 이들은 “높은 관세가 지속되면 사업의 수익성이 사라질 것”이라고 경고했다.
이미 자동차 업계도 우려를 전했다. 디트로이트 3대 자동차 제조사 중 하나인 포드의 짐 팔리 CEO는 지난 2월 말 25% 관세가 미국 자동차산업에 파괴적일 수 있으며 오히려 외국 자동차 업체들에 유리하게 작용할 것이라고 말했다.
트럼프가 ‘해방의 날’이라고 명명한 4월 2일의 상황도 여전히 불확실하다. 백악관은 CNN에 “최종 결정은 아직 내려지지 않았으며 (관세 인상 여부가) 4월 2일에 발표될 수도 있고 아닐 수도 있다”고 전했다. 해방의 날은 교역 상대국의 관세·비관세 무역 장벽에 맞춰 관세를 올리는 '상호 관세'를 모든 국가에 예외 없이 부과하는 날을 뜻한다.
이러한 상황은 주식시장의 변동성을 증대시키고, 소비자들에게 혼란을 초래하며, 기업들에는 향후 계획을 수립하기 어려운 마비된 상태의 불확실성을 불러일으킨다. 허니문에 닥친 ‘트럼프 크래시’“문제는 월가가 지난 90일간 우리에게 동물적 본능(animal spirits)과 트럼프발 고성장이라는 환상을 마케팅해 왔다는 거예요.” 월가의 투자정보지 ‘더 베어 트랩스 리포트’의 편집자인 래리 맥도널드는 최근의 미국 증시 상황을 이렇게 말했다.
3월 말 미국 주요 증시가 단기적 반등에 성공하며 낙관론도 일부 고개를 들고 있지만 시장의 근본적 불확실성은 해소되지 않았다. 첫째도 트럼프, 둘째도 트럼프다.
집권 초기 시장을 뒤흔든 건 관세를 둘러싼 트럼프의 ‘말’이었다. 워싱턴에서 이어지는 불확실성은 시장의 기초 체력을 위협하는 핵심 변수로 작용하며 증시 급락과 가상화폐 시장의 부진을 가져왔다. 지난 3월 13일 S&P500은 2월 19일 최고점 대비 10.1% 하락하며 조정 국면에 진입했고 나스닥은 지난해 12월 16일 기록한 사상 최고치(2만174) 대비 14.2% 급락했다. 트럼프 당선 기대감으로 올랐던 상승분이 모두 지워진 셈이다.
3월 말 관세정책이 다소 옅어지며 낙관론이 퍼질 때에도 시장의 불안감은 여전히 트럼프다. 그는 2~3월 증시 하락에 대해 예전과는 전혀 다른 태도를 보였다. 과거처럼 증시 상승을 자신의 치적으로 삼는 대신에 이번에는 “주식시장을 너무 신경 쓸 필요 없다”며 시장 변동성을 외면하는 태도를 취했다.
이는 2024년 1월 증시가 사상 최고치를 경신했을 당시 “이것이 트럼프의 주식시장”이라며 이를 자신의 지지율 상승 근거로 내세웠던 모습과는 다르다. 또한 경선 당시 증시가 하락하자 그 책임을 카멀라 해리스 민주당 후보에게 돌리며 ‘카멀라 크래시(Kamala Crash)’라고 공격했던 것과도 정면으로 배치된다.
2024년 1월 30일, 바이든 대통령을 상대로 트럼프 지지율이 더 높았을 때, 그는 "트럼프 주식시장"이라며 이 같은 트윗을 남겼다. 사진=트럼프 X
시장 참여자들 사이에선 “트럼프가 시장을 더 이상 챙기지 않을 수도 있다”는 불신이 확산되고 있다.
문제는 주식이 단순한 투자 수단이 아니라 미국인의 핵심 자산이라는 점이다. 2023년 4월 갤럽 조사에 따르면 미국인의 61%가 주식을 보유하고 있다. 이는 2008년 금융위기 이후 최고치다.
특히 2023~2024년 미국 증시가 글로벌 자금의 피난처 역할을 하며 상승장을 이끌었던 기간 동안 가계 자산에서 주식이 차지하는 비중은 더욱 확대되었을 가능성이 높다. 시장 변동성은 미국 가계 경제 전반에 직접적인 충격을 줄 수 있는 요소라는 점에서 더 큰 파장을 예고한다.
가상화폐 투자자들의 실망감은 증시보다 더 크다. 트럼프는 ‘가상화폐(크립토) 대통령’을 자처하며 업계의 강력한 지지를 받았다. 하지만 정작 당선 이후 시장 기대에 미치지 못하는 정책이 이어지면서 실망이 커지고 있다.
그는 최근 비트코인을 전략적으로 비축하는 행정명령에 서명했다. 그러나 투자자들이 기대했던 정부 차원의 비트코인 대규모 매입 계획은 포함되지 않았다. 전략 비축 후보군에 올랐다가 제외된 알트코인들의 가격은 급락했고 백악관에서 열린 ‘가상화폐 서밋’에서도 시장 부양책은 나오지 않았다.
이로 인해 시장은 급격한 변동성을 보이고 있다. CMC가 발표한 ‘가상자산 공포·탐욕 지수’도 극단적인 변동을 보였다. 트럼프 당선 직후 70을 넘으면서 ‘극단적 탐욕’ 단계로 진입했지만 2월 27일에는 지수 출범 이후 최저치인 10을 기록하며 ‘극단적 공포’ 구간에 들어섰다.
일부 미국 자산가 사이에서도 트럼프 임기의 불확실성을 이유로 해외로 자금을 분산하려는 움직임이 감지됐다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 스위스 제네바에 본사를 둔 픽테트(Pictet) 은행은 미국 고객의 신규 및 기존 수요가 ‘상당히 증가’했다고 밝혔다.
영국 런던 소재 재산관리사 마세코의 공동 창립자 조시 매튜스는 FT에 “이런 유형의 움직임은 2008년 금융위기 이후 처음”이라며 “이번엔 트럼프 대통령 임기의 불확실성 때문”이라고 말했다.
결국 트럼프가 장담했던 ‘MAGA 경제’와는 정반대로 그의 관세정책과 시장 대응 방식이 금융시장의 불안감을 증폭시키고 있다. 표심의 키, 인플레이션을 어쩌나민심도 좋지 않다. 최근 미국에서 가장 뜨거운 경제 이슈 중 하나가 ‘계란값’이다. 지난 2월 코스트코와 월마트에서는 관세 인상 우려로 계란 사재기 현상이 벌어졌다. SNS에는 긴 줄을 서서 달걀을 사려는 소비자들의 사진이 쏟아졌고 “달걀을 사고 싶다면 매장 문 열기 전에 가라”는 조언이 돌았다. 조류인플루엔자로 이미 공급이 부족한 상황에서 관세 우려까지 겹치며 수요가 폭발한 것이다. 계란값 뉴스에는 “계란이 코카인 값보다 더 비싸질 것이라고 누가 생각이나 했을까”란 댓글이 달렸다.
소비자심리지수도 대폭 꺾였다. 대표적인 경기지표인 미시간대 소비자심리지수는 2월 67.8에서 3월 57.9로 하락해 2022년 11월 이후 2년 4개월 만에 최저치를 기록했다.
콘퍼런스보드의 스테파니 기샤드 수석 이코노미스트는 “지난 몇 달간 상당히 강세였던 미래 소득에 대한 소비자들의 낙관론은 대체로 사라졌다”며 “경제와 노동시장에 대한 우려가 소비자 개인 상황에 대한 평가로 확산되기 시작했음을 의미한다”고 분석했다.
트럼프가 바이든을 꺾은 결정적 요인은 인플레이션에 대한 유권자들의 분노였다. 로이터는 대선 후 “바보야, 문제는 경제가 아니라 인플레이션”이라고 분석했고 FT도 “가난한 유권자들이 트럼프에게 몰렸다”고 썼다. 지난 대선과 달리 연소득 5만 달러(약 7000만원) 이하 가구의 과반이 트럼프를 지지했다는 보도였다. 반면 10만 달러(약 1억4000만원) 이상 소득층의 절반은 민주당을 선택했다. 결국 경제 불안이 트럼프의 승리를 견인한 셈이다.
그러나 트럼프의 관세정책이 오히려 물가상승을 주도할 것이란 우려가 커지고 있다. 트럼프는 최근 캐나다·멕시코산 제품에 25% 관세, 중국산 제품에 10% 추가 관세를 부과했다. ING 보고서에 따르면 캐나다·멕시코 관세로 인해 미국인 1인당 연 835달러(약 122만원), 4인 가족 기준 연 3340달러(약 488만원)의 추가 부담이 예상된다. 이는 미국 4인 가구의 월평균 지출이 약 278달러(약 41만원) 증가할 가능성이 있다는 얘기다.
2018년 트럼프 1기 행정부가 세탁기에 20% 관세를 부과했을 때도 비슷한 흐름이 나타났다. 초반에는 소매업체들이 기존 재고를 활용해 가격을 유지했지만 약 3개월 후 가격이 상승하면서 소비자 부담이 커졌다. 래리 서머스 전 재무장관은 관세정책의 엄청난 불확실성으로 인해 경기침체가 발생할 ‘실제 가능성’이 있다고 경고했다.
트럼프 행정부의 입장은 다르다. 소득세를 없애고 관세로 대체하면 물가상승을 막을 수 있다는 주장이다. 그는 지난 3월 9일 경기침체를 예상하냐는 질문에 “내가 아는 것은 우리가 관세로 수억 달러를 받을 것이고 그 돈을 어디에 써야 할지 모를 정도로 부자가 될 것이란 점”이라고 답했다.
경제 전문가들은 반론을 제기한다. 높은 관세는 부유층보다 저소득층에 더 큰 부담을 주는 ‘역진적 세금’의 성격을 띤다는 것. 영국 경제 분석기관 옥스퍼드이코노믹스, 미국의 피터슨국제경제연구소 등 싱크탱크는 저소득층은 생필품 소비 비중이 높아 관세 부담이 직접적으로 타격을 주지만 소득 상위 1%는 트럼프의 세금 감면 혜택으로 손실을 상쇄할 수 있어 오히려 순소득 증가를 경험할 것이라는 연구 결과를 발표했다. 즉 이번 정부의 핵심 지지층인 저소득층이 더 큰 경제적 어려움에 직면할 가능성이 크다는 분석이다.
트럼프 대통령이 자신을 '왕'으로 칭한 날, 백악관이 배포한 이미지. 미국 행정부가 사법부 명령을 무시하는 사례가 부쩍 늘면서 논란이 확산하고 있다. 사진=백악관 X
집권 2개월 차 정치적 허니문 기간에도 민심은 기울어지고 있다. CNN이 3월 6일부터 9일까지 1206명의 미국 성인을 대상으로 실시한 여론조사에서 트럼프 행정부의 경제정책에 반대한 비율은 56%다. 트럼프가 경제성장을 강조했지만 응답자 과반은 회의적인 반응을 보였다. 특히 관세정책에 대한 반대 의견이 61%로 조사 항목 중 가장 높았다. 응답자의 과반이 긍정적으로 평가한 분야는 트럼프의 강경한 이민정책(찬성 51%)이 유일했다.
논쟁은 머지않아 지표로 드러날 것이다. 관세가 미국 소비자들에게 실질적 타격을 주고 있다는 인식이 확산되면 트럼프의 경제 리더십은 결정적으로 흔들릴 수 있다. 심판대가 될 2026년 미국 상원의원 선거에서 인플레이션이 다시 핵심 변수가 될 가능성이 크다.