기업회생절차 개시를 신청한 서울 영등포구 홈플러스 영등포점 모습. /뉴스1
홈플러스가 기업 회생을 신청하면서, 이들의 카드대금채권을 기초로 발행된 유동화증권(ABSTB·자산유동화 전자단기사채)가 휴지 조각이 될 가능성이 커졌다. 문제가 된 ABSTB의 미상환잔액은 4000억원 이상이다.
7일 금융투자업계에 따르면 전날 한국기업평가·나이스신용평가 등 신용평가사들은 특수목적법인(SPC) 에스와이플러스제일차가 지난해 12월부터 올해 2월 25일까지 발행한 ABSTB(3739억원)의 신용등급을 ‘C’에서 ‘D’로 낮췄다. ‘D’는 상환 불능 상태다.
에스와이플러스제이차의 잔액은 280억2000만원으로, 오는 10일부터 만기를 맞는다. 한국기업평가는 에스와이플러스제이차가 발행한 ABSTB의 신용등급을 ‘C’로 유지하긴 했지만, 최초로 만기를 맞는 ABSTB의 미상환이 확인되면 ‘D’로 조정하겠다는 방침이다.
에스와이플러스는 홈플러스의 카드대금채권을 유동화하기 위해 설립된 SPC다. 홈플러스가 구매전용카드로 물품을 구입하면 카드사는 홈플러스에 카드대금채권을 갖게 되는데, SPC는 여기서 발생하는 현금 흐름을 수령할 권리를 기초로 발행하는 게 ABSTB다. 만기는 3개월로 짧은 편이다.
유동화작업은 신영증권이 맡아왔고, 여기에 엮인 카드사들은 현대카드, 롯데카드, 신한카드 등이다. 미상환으로 인한 투자 손실은 신영증권을 통해 ABSTB를 산 투자자들에게 집중될 전망이다. 카드사들은 자산 유동화로 대금을 회수했다.
미상환 사태는 이미 시작됐다. 지난 5일이 만기였던 118억원어치의 ABSTB가 상환되지 않으면서다.
홈플러스는 금융채무 갚는 것은 유예하고, 상거래채무는 정상적으로 변제하겠다는 방침이다. 내부적으로 ABSTB는 금융채무로 판단한 상태다. 다만 물품 구매 대금을 기초로 한 채권이라 상거래채권의 성격도 있어 회생법원의 판단에 따라 상환 유무는 달라질 수 있다.