최근 들어 가격이 고공행진 하는 구리가 국제 원자재 시장의 중요한 관심사로 다시 떠오르고 있다. 구리의 쓰임새가 다양해진 가운데, 일부 투자자들이 인플레이션 헤지 수단으로 구리를 사용하면서 수요가 급증하고 있다. 일각에서는 13년 전 끝났던 구리의 ‘슈퍼 사이클’이 다시 올 수도 있다는 전망이 나온다.
원자재 상품거래소에 따르면 올해 들어 구리 가격은 20% 급등하며 사상 최고치를 경신했다. 현재 구리 가격은 톤(t)당 1만1000달러 수준에 근접했다.
업계 전문가들은 구리 가격이 향후 더 오를 것으로 전망한다. 일각에서는 ‘슈퍼 사이클’이 다시 올 수 있다는 평가도 나오고 있다. 슈퍼사이클은 원자재 등 상품시장 가격이 장기간 상승하는 추세를 말한다. 구리의 지난 슈퍼 사이클은 2001년부터 2011년 사이였다. 당시 중국의 급격한 산업화와 도시화로 인해 구리 수요가 폭발하면서 t당 구리 가격은 1300달러에서 1만 달러로 거의 8배 올랐다.
세계 최대 헤지펀드인 칼라일 그룹의 제프 커리 에너지 부문 최고전략책임자는 “구리는 30년 넘게 이 일을 하면서 본 것 중 가장 설득력 있는 거래”라며 “수요와 공급의 불균형이 구리 가격을 t당 최대 1만5000달러까지 끌어올릴 것”이라고 말했다. 현재 가격과 비교했을 때 40% 정도 더 오를 것이라는 의미다. 씨티그룹의 원자재 분석가인 맥시밀리언 레이튼도 “금세기 구리의 두 번째 장기 강세장이 시작됐다”면서 “2~3년 내 폭발적으로 가격이 오를 것”이라고 평가했다.
구리 가격 상승을 전망할 수 있는 근거는 여러 가지다. 일단 구리는 건물, 전력 케이블, 전기 자동차 등 쓰임새가 다양하다. 그러나 늘어나는 수요에 비해 공급이 턱없이 부족하다. 구리 광석에는 아주 적은 양의 구리만 포함된 데다가 구리 생산 비용이 급격히 증가하고 있어 공급자들은 생산을 무작정 늘릴 수 없다. 칠레 구리·광업연구센터에 따르면 해당 나라에서 1t의 구리를 생산하는 데 드는 투자비는 2006년 이후 5배로 뛰었다. 파이낸셜타임스(FT)는 “구리 광산은 수익성 저하로 생산량이 줄어들고 있다”라고 전하기도 했다.
트레이더들이 구리를 대거 공매도했다가 예상치 못하게 값이 오르자, 구리를 급히 매수(숏커버)하는 과정에서 구리 가격이 더 상승했다는 분석도 나온다. 컨설팅 회사 우드 매켄지의 구리 리서치 디렉터 엘레니 조아니데스는 “시장이 폭주하는 것으로 보인다”면서 “지난 몇 달간 엄청난 투기자금이 매수 포지션에 들어왔다”라고 말했다.
FT는 “연준의 금리 인하 기대감이 낮아지는 가운데 원자재는 인플레이션 헤지 수단으로 자산운용사와 헤지 펀드 사이에서 인기를 얻고 있다”라고 전했다.
구리 이미지. /로이터
원자재 상품거래소에 따르면 올해 들어 구리 가격은 20% 급등하며 사상 최고치를 경신했다. 현재 구리 가격은 톤(t)당 1만1000달러 수준에 근접했다.
업계 전문가들은 구리 가격이 향후 더 오를 것으로 전망한다. 일각에서는 ‘슈퍼 사이클’이 다시 올 수 있다는 평가도 나오고 있다. 슈퍼사이클은 원자재 등 상품시장 가격이 장기간 상승하는 추세를 말한다. 구리의 지난 슈퍼 사이클은 2001년부터 2011년 사이였다. 당시 중국의 급격한 산업화와 도시화로 인해 구리 수요가 폭발하면서 t당 구리 가격은 1300달러에서 1만 달러로 거의 8배 올랐다.
세계 최대 헤지펀드인 칼라일 그룹의 제프 커리 에너지 부문 최고전략책임자는 “구리는 30년 넘게 이 일을 하면서 본 것 중 가장 설득력 있는 거래”라며 “수요와 공급의 불균형이 구리 가격을 t당 최대 1만5000달러까지 끌어올릴 것”이라고 말했다. 현재 가격과 비교했을 때 40% 정도 더 오를 것이라는 의미다. 씨티그룹의 원자재 분석가인 맥시밀리언 레이튼도 “금세기 구리의 두 번째 장기 강세장이 시작됐다”면서 “2~3년 내 폭발적으로 가격이 오를 것”이라고 평가했다.
구리 가격 상승을 전망할 수 있는 근거는 여러 가지다. 일단 구리는 건물, 전력 케이블, 전기 자동차 등 쓰임새가 다양하다. 그러나 늘어나는 수요에 비해 공급이 턱없이 부족하다. 구리 광석에는 아주 적은 양의 구리만 포함된 데다가 구리 생산 비용이 급격히 증가하고 있어 공급자들은 생산을 무작정 늘릴 수 없다. 칠레 구리·광업연구센터에 따르면 해당 나라에서 1t의 구리를 생산하는 데 드는 투자비는 2006년 이후 5배로 뛰었다. 파이낸셜타임스(FT)는 “구리 광산은 수익성 저하로 생산량이 줄어들고 있다”라고 전하기도 했다.
트레이더들이 구리를 대거 공매도했다가 예상치 못하게 값이 오르자, 구리를 급히 매수(숏커버)하는 과정에서 구리 가격이 더 상승했다는 분석도 나온다. 컨설팅 회사 우드 매켄지의 구리 리서치 디렉터 엘레니 조아니데스는 “시장이 폭주하는 것으로 보인다”면서 “지난 몇 달간 엄청난 투기자금이 매수 포지션에 들어왔다”라고 말했다.
FT는 “연준의 금리 인하 기대감이 낮아지는 가운데 원자재는 인플레이션 헤지 수단으로 자산운용사와 헤지 펀드 사이에서 인기를 얻고 있다”라고 전했다.
